Küresel Hisse Senedi Rallisi ve Yen Carry Trade’in Etkileri
Küresel hisse senedi rallisi, yenin yükselişini sürdürmesiyle ivme kaybetti. Bu durum, ABD işgücü piyasasındaki direnç işaretleriyle yeni başlayan toparlanmanın ardından carry-trade gevşemesine ilişkin endişeleri yeniden alevlendirdi. Avrupa hisse senetleri, volatilitenin tarihi zirvelere çıktığı çalkantılı bir haftanın sonunda yükselişe geçti. Ancak, ABD hisse senedi vadeli işlemleri, S&P 500’ün Kasım 2022’den bu yana en iyi günlük artışını kaydetmesinin ardından erken kazançlarını sildi. Gösterge endeks, haftalık bazda üst üste dördüncü düşüşünü gerçekleştirme yolunda ilerliyor.
Yen Carry Trade ve Risk İştahı
Yen carry trade, yatırımcıların düşük faizli Japon yenini borç alarak yüksek getiri sağlayan diğer para birimlerine yatırmaları anlamına gelir. Ancak, yenin değer kazanması, bu tür işlemleri etkileyebilir. Yen yeniden güçlenirken, risk iştahının tam olarak toparlanması tehdit altına girebilir. ABD’de işsizlik maaşı başvurularının beklenenden daha iyi gelmesi, geçen hafta yaşanan kötü istihdam verilerinin tetiklediği resesyon korkularını hafifletti. Yatırımcılar, önümüzdeki hafta ABD’den gelecek verilere, özellikle de tüketici enflasyonu ve perakende satış rakamlarına odaklanacak.
UBS Global Wealth Management’ın baş yatırım yetkilisi Mark Haefele, piyasa oynaklığının bir süre daha yüksek kalabileceğini belirtti. Haefele, “Daha fazla yen carry trade’i gevşeyebilir ve bu da bazı yatırımcıların riskli varlıkları satmasına yol açabilir. Ekonomik belirsizlik yüksek seyretmeye devam ediyor,” dedi. Bu durum, yatırımcıların piyasa dinamiklerini etkileyen temel faktörleri anlamalarını zorlaştırabilir.
Piyasa Stratejileri ve Yatırımcı Davranışı
BNY Mellon Capital Markets piyasa stratejisi müdürü Bob Savage, carry işlemlerinin geri çekilmesi için daha fazla alan olduğunu ve Japon para biriminin güçlenmesiyle birlikte kısa yen pozisyonlarının azaltılmaya devam edeceğini ifade etti. Savage, yatırımcıların yen üzerinde hala çok fazla düşüş eğilimi gösterdiğini ve bunun, zaman içerisinde dolar başına 100’e doğru ilerleyebileceğini öngördü. Japonya’nın Topix endeksi, Japon para biriminin kayıplarını silerek dolar karşısında güçlenmesinin ardından, önceki %2’ye varan kazancını %0,9’a düşürdü. Daha güçlü bir yen, Japonya’nın ihracat rekabet gücünü aşındırdığı için ülkenin hisse senetleri üzerinde olumsuz bir etki yaratmaktadır.
Çin ve ABD Piyasalarındaki Gelişmeler
Çin hisseleri, beklenenden daha iyi bir enflasyon baskısının esas olarak hava durumu gibi mevsimsel faktörlerden kaynaklandığına dair algıların artmasıyla erken bir yükselişin ardından yatay seyretti. Bu durum, yatırımcıların Çin pazarındaki belirsizlikleri ve potansiyel riskleri dikkate alması gerektiğini gösteriyor. ABD merkez bankası yetkililerinden gelen karışık sinyaller de yatırımcılar arasında temkinli davranmaya neden olabilir. Perşembe günü yapılan açıklamalarda, Kansas City Federal Rezerv Bankası Başkanı Jeffrey Schmid, enflasyon hedeflerinin üzerinde iken faiz oranlarında bir indirimi desteklemeye hazır olmadığını belirtti. Bu tür açıklamalar, yatırımcıların gelecekteki faiz politikalarına ilişkin beklentilerini şekillendirmektedir.
Swap işlemcileri, 2024 yılı için agresif Fed gevşemesine ilişkin bahisleri daha da azalttı. Küresel yeniden fiyatlama o kadar keskin oldu ki, bir noktada faiz oranı swapları, Fed’in önümüzdeki hafta – Eylül ayındaki bir sonraki planlı toplantısından çok önce – acil bir faiz indirimi olasılığının %60 olduğunu ima etti. Mevcut fiyatlama Eylül ayı için yaklaşık 40 baz puanlık bir indirime işaret ediyor.
Piyasalardaki Son Durum ve Enerji Fiyatları
Petrol fiyatları, Perşembe günkü yükselişin ardından Orta Doğu’daki gerilimin tırmanması karşısında sabit kaldı. Bu durum, enerji piyasasındaki belirsizlikleri artırarak küresel ekonomi üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Altın ise düşüş kaydetti; bu, yatırımcıların riskli varlıklara yönelmesi ve güvenli liman arayışlarının azalmasıyla ilişkilendirilebilir.
Özetle, küresel hisse senedi rallisi, yen carry trade’in etkileri ve piyasalardaki belirsizlikler, yatırımcılar için karmaşık bir tablo sunmaktadır. Ekonomik veriler, merkez bankası politikaları ve jeopolitik gelişmeler, yatırımcıların karar alma süreçlerini etkileyen önemli faktörlerdir. Bu nedenle, piyasalardaki dalgalanmaları dikkatlice izlemek ve stratejik kararlar almak, yatırımcılar için kritik öneme sahiptir.
