ABD İstihdam Piyasasında Revizyonlar ve Etkileri
ABD’de istihdam artışı, Mart ayına kadar olan yılda muhtemelen daha önce bildirilen rakamlardan çok daha az güçlü olduğu ortaya çıktı. Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) yaptığı ön kriter revizyonuna göre, bordrolardaki işçi sayısının 12 ay boyunca muhtemelen 818.000 veya her ay yaklaşık 68.000 daha az revize edileceği tahmin ediliyor. Bu durum, 2009’dan bu yana yapılan en büyük aşağı yönlü revizyon olma özelliğini taşıyor.
Ekonomistler, istihdam verilerinde önemli bir düşüş beklerken, bazıları iş kaybının 1 milyon seviyesine kadar çıkabileceğini öngörmüştü. Ancak nihai rakamların önümüzdeki yılın başlarında açıklanması bekleniyor. Revizyonlar, işgücü piyasasının başlangıçta düşünülenden çok daha erken ılımlılaşmaya başladığını gösteriyor.
Piyasalardaki Tepkiler ve Faiz Oranları
Bu ayın başlarına kadar, piyasalar ve ekonomistler Temmuz ayı istihdam raporunun açıklanmasıyla birlikte endişelenmeye başlamıştı. Zayıf bir işe alım hızı ve dördüncü ayda artan işsizlik oranı, ekonomistleri alarma geçirmişti. Ancak işsizlik başvuruları ve boş pozisyonlar gibi diğer ölçütler, daha ılımlı bir yavaşlamaya işaret etti. Önceki raporda, BLS’nin ilk bordro rakamları işverenlerin bu dönemde toplam 2,9 milyon veya ayda ortalama 242.000 iş eklediğini gösteriyordu. Şimdi ise, değişimin orantılı bir şekilde dağıldığı varsayıldığında, aylık işe alım hızının yaklaşık 174.000 civarında olması daha muhtemel. Bu rakam, hala sağlıklı bir işe alım oranı olsa da, salgın sonrası dönemdeki dalgalanmalara göre bir yavaşlama anlamına geliyor.
Navy Federal Credit Union’da kurumsal ekonomist olan Robert Frick, bu durumu değerlendirdiği bir notta, “Tahminlerin bir milyon daha az istihdam için olduğu göz önüne alındığında, revizyonlar bir şok değil” dedi. Frick, bu durumun hala bir genişleme içinde olduğumuz fikrine karşı çıkmadığını, ancak aylık istihdam artışının daha sessiz olmasını beklememiz gerektiğine işaret ettiğini belirtti. Ayrıca, bu gelişmelerin Federal Rezerv’in faiz oranlarını düşürmesi için ekstra baskı oluşturduğunu vurguladı.
Hazine Tahvilleri ve Piyasa Beklentileri
Hazine tahvilleri, açıklanan verilerin ardından yükselirken, bu durum yatırımcıların önümüzdeki ay çeyrek puanlık bir faiz indirimi beklediklerini ortaya koyuyor. Ayrıca, yarım puanlık bir indirim için yaklaşık %20 şans verildiği ifade ediliyor. Çarşamba günkü veriler, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Cuma günü Jackson Hole, Wyoming’de düzenlenecek olan merkez bankasının yıllık sempozyumunda işgücü piyasasına ilişkin yapacağı konuşma öncesinde son değerlendirmeleri şekillendirmeye yardımcı olacak.
Politika yapıcılar, son dönemlerde dikkatlerini enflasyonun pandeminin zirvesinden aşağı inmesiyle birlikte işgücü piyasasına çevirdi. Gösterge revizyonları her yıl yapılmakta, ancak bu yıl özellikle piyasalarda ve Fed gözlemcileri arasında işgücü piyasasının başlangıçta bildirilenden daha hızlı soğuyabileceğine dair işaretler mercek altına alındı.
Ekonomik Etkenler ve Sektörel Düşüşler
Birçok ekonomist, ilk aylık maaş bordrosu verilerinin, işletmelerin kurulması ve kapanması ile izinsiz göçmen işçilerin sayımı gibi çeşitli faktörlerden etkilenmiş olabileceğini belirtiyor. Bu bağlamda, profesyonel ve ticari hizmetler sektörü, aşağı yönlü revizyonun neredeyse yarısını oluşturarak dikkat çekiyor. Eğlence ve konaklama, imalat ve perakende ticaret gibi diğer sektörler de benzer şekilde düşüş gösterdi.
Özellikle, eğlence ve konaklama sektöründe yaşanan düşüş, pandeminin etkilerinin hala sürmekte olduğuna dair bir gösterge olarak değerlendiriliyor. Bu sektörler, normalleşme sürecinde en fazla etkilenen alanlar arasında yer alıyor. İstihdamda yaşanan yavaşlama, tüketici harcamalarını da doğrudan etkileyebilir ve bu durum, ekonomik büyüme üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir.
Sonuç
Sonuç olarak, ABD istihdam piyasasında yaşanan revizyonlar, ekonominin genel durumu hakkında önemli ipuçları sunmakta. İşgücü piyasasının soğuması, Federal Rezerv’in faiz politikalarına dair beklentileri şekillendirecek ve bunun etkileri, tüketici güveni ve harcamaları üzerinde kendini gösterecektir. Ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği açısından bu gelişmeler dikkatle izlenmelidir.
