Kıdemli Yatırımcı David Roche’dan 2025 İçin Ayı Piyasası Beklentisi
Kıdemli yatırımcı David Roche, 2025 yılı için bir ayı piyasası beklentisini gündeme getirdi. Bu beklentinin arkasında yatan nedenler arasında, beklenenin altında gerçekleşecek faiz indirimleri, yavaşlayan ABD ekonomisi ve yapay zeka sektöründeki balonlaşma yer alıyor. Roche, CNBC’nin “Squawk Box Asia” programında yaptığı açıklamalarda, bu faktörlerin bir araya gelerek piyasalarda olumsuz bir etki yaratabileceğini belirtti.
Roche’a göre, Federal Rezerv’in (Fed) faiz oranlarını piyasanın istediği %3,50 seviyesine düşürme konusunda direneceği öngörülüyor. Bu durum, piyasalarda dalgalanmalara yol açabilir. CME FedWatch Tool’a göre, Fed’in 2025 yılı için medyan tahmini %4,1. Ancak, piyasa katılımcılarının büyük bir kısmı Eylül 2025’e kadar bu oranın altına inmesini bekliyor. Roche, bu durumun yavaşlayan ekonomik büyüme ile birleşerek kârların piyasa beklentilerini karşılamasını zorlaştıracağını ifade etti. Ekonomik büyümenin yavaşlaması, şirket kârlarının azalmasına neden olabilir ve bu da yatırımcıların güvenini sarsabilir.
Yapay zeka sektörü ise Roche’un ayı piyasası tahmininde dikkat çektiği üçüncü faktör. Roche, yapay zeka alanının “kararlı bir şekilde balon alanına girdiğini” belirtti. Bu balonun, önümüzdeki altı ay içinde patlayabileceğini ve bu durumun yavaşlayan ekonomik büyümenin önemli bir etkeni olacağını vurguladı. Yapay zeka teknolojilerinin aşırı değerlendirilmesi, yatırımcıların kayıplar yaşamasına ve dolayısıyla piyasalarda panik satışı yaşanmasına neden olabilir.
Roche, bu üç faktörün birleşerek 2025 yılına kadar eksi %20’lik bir ayı piyasasına yol açabileceğini öne sürdü. Bu tahminin, Kasım ayındaki ABD Başkanlık seçimlerinin sonuçlarını hesaba katmadığını da sözlerine ekledi. Seçim sonuçlarının, piyasalarda ciddi dalgalanmalara yol açabileceği düşünülüyor. Bu nedenle, Roche’un tahminleri, siyasi gelişmelerle birlikte değerlendirildiğinde daha karmaşık bir hal alıyor.
Fed’in son toplantısında faiz oranlarını sabit tutma kararı, geçen hafta açıklanan istihdam raporunun beklentilerin altında kalmasıyla birlikte resesyon korkularını artırmıştı. Ayrıca, Japonya’nın faiz oranlarını artırması, döviz işlemlerinde oluşan ‘carry trade’ işlemlerinin kötüleşmesine yol açarak piyasalarda sert bir satış dalgasına neden oldu. Ancak tüm bu olumsuz gelişmelere rağmen, piyasalar keskin bir toparlanma gösterdi. Örneğin, S&P 500 endeksi geçen haftayı %0,1’den daha az bir düşüşle kapattı.
Roche, Fed’in 25 baz puanlık bir faiz indirimine gideceğini öngörüyor. Ancak bu indirimlerin kâr marjlarının düşmesine yol açabileceği ve bunun da 2025 yılı boyunca kademeli olarak gerçekleşeceği düşünülüyor. Roche, “Eğer Fed’in faiz oranlarını düşürmesini istiyorsanız, o zaman politika faizlerinin de düşürülmesi gerekiyor. İşgücü piyasalarının gevşemesi de şart. Bunların hepsi bir arada gerçekleşmezse, kâr marjları üzerinde baskı oluşacaktır” şeklinde yorumda bulundu.
Roche’a göre, eğer bu faktörler bir ayı piyasasını tetiklerse, Fed yetkililerinin tüketicilerin ve politikacıların acı eşiğinin düşük olduğu göz önüne alındığında, piyasaya müdahale etme alanı olacaktır. “İşler beklenenden daha kötü giderse, Fed’in faizleri düşürmek için bolca zamanı olacaktır” diyen Roche, bu durumun yatırımcılar için önemli bir güvence olduğunu vurguladı.
Sonuç olarak, Roche’un öngörüleri, yatırımcıların dikkatle takip etmesi gereken önemli bir konuyu gündeme getiriyor. Yapay zeka sektöründeki gelişmeler, ekonomik büyümenin durumu ve merkez bankalarının para politikaları, piyasa dinamiklerini belirleyecek temel unsurlar arasında yer alıyor. Bu gelişmelerin, dünya ekonomisini baltalayacak veya yok edecek bir duruma dönüşmesini engelleyeceği düşünülse de, belirsizliklerin devam etmesi, yatırımcılar için risk faktörlerini artırıyor.
Kaynak: cnbc.com
Çeviri: Cem Çetingüç
