Küresel Askeri Harcamalarda Artış ve Savunma Sektöründeki Gelişmeler
Artan jeopolitik riskler ve global gerilimler, dünya genelinde askeri harcamaların yükselmesine neden oluyor. Özellikle Ukrayna’da devam eden savaş ve Orta Doğu’daki çatışmalar, savunma sektöründe önemli bir talep artışı yaratmaktadır. Birçok ülke, savunma bütçelerini artırarak bu alandaki harcamalarını rekor seviyelere taşımıştır.
Hava savunma sistemlerindeki teknolojik yenilikler ve İnsanlı-İnsansız askeri kompozisyonlar (MuM-T), modernizasyon ihtiyaçları ile birlikte artan savunma harcamalarının pazar üzerindeki etkisini hızlandırmaktadır. ASELSAN (ASELS TI; E.Ü.G.; 75TL) ve OTOKAR (OTKAR TI; E.Ü.G.; 830TL), bu artan savunma harcamalarından önemli ölçüde faydalanması beklenen öncü firmalardır.
ASELSAN, Türkiye’de sahip olduğu eşsiz konumu sayesinde, hava savunma sistemlerinden elektronik harbe kadar birçok mega savunma sanayi projesinde kritik bir rol oynamaktadır. Zırhlı araçların öncü üreticisi olan OTOKAR ise, özellikle Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Asya pazarlarında genişleme fırsatları yakalamaktadır.
Türkiye’nin savunma sanayine yönelik stratejik hedefleri ve politikaları, mega projelerin geliştirilmesi, nitelikli iş gücü ve endüstriyel büyüme ile birlikte, gelişmiş ülkelere kıyasla karşılaştırmalı bir avantaj yaratmaktadır. Son yıllarda Türkiye, güçlü bir savunma sanayisini başarıyla inşa etmiştir. Öne çıkan yerli projeler arasında Ana Muharebe Tankı (MBT) Altay, Savaş Uçağı Kaan, Taarruz Helikopteri Atak, SİHA Anka ve çeşitli hava savunma sistemleri bulunmaktadır.
Savunma Sanayi Başkanlığı (SSB) tarafından yürütülen 850’den fazla proje, 2022 yılında 80.000’den fazla çalışana istihdam sağlamış ve bu durum, son 5 yıl içinde %80 oranında etkileyici bir artışı temsil etmektedir. Mayıs 2023 seçimlerinden sonra Türkiye, yeni Orta Vadeli Program’da (OVP) savunma sanayine altı kez yer vererek sektöre olan bağlılığını bir kez daha ortaya koymuştur.
Yeni kabine, nitelikli iş gücü ve kritik malzemeler için güvenli bir tedarik zincirinin geliştirilmesinden başlayarak katma değerli üretime kadar uzanan yapılandırılmış bir stratejik yaklaşım benimsemiştir. Ayrıca, uluslararası ticari ilişkileri geliştirmek ve savunma ihracatını teşvik etmek amacıyla Türk Cumhuriyetleri ve Körfez bölgesine yapılan diplomatik ziyaretler önem kazanmıştır. Önceki yıl, 2., 3., 5., 6. ve 16. en büyük savunma ithalatçısı olan ülkelere ziyaretler gerçekleştirilmiştir.
Ekim 2023 itibarıyla, Orta Doğu’daki savaşın başlamasıyla birlikte savunma şirketlerinin hisse performansı dikkat çekmiştir. Küresel savunma hisseleri, Orta Doğu’daki savaşın başlamasıyla Ekim 2023’ten bu yana yaklaşık %35 oranında bir artış göstermiştir. ASELSAN ve OTOKAR, Temmuz 2024’e kadar küresel benzerleri ile paralel bir performans sergilemiştir. Ancak, Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımı sonucu yaşanan borsa dalgalanmaları, ASELS TI ve OTKAR TI hisselerinin küresel benzerlerinin yaklaşık %16 gerisinde kalmasına neden olmuştur.
ASELSAN ve OTOKAR ile küresel benzerleri arasındaki son fark, savunma hisselerindeki bu rallide yer almak için bir fırsat sunduğu düşünülmektedir. Ak Yatırım, bu konuda olumlu bir bakış açısına sahiptir.
